Uroš Konda vsi članki avtorja

19.10.09 18:00

Faber je na predavanju izpostavil pomembno strukturno težavo ZDA. Ravnotežje ameriške zunanjetrgovinske menjave se je v zadnjih 12 letih močno nagnilo v prid primanjkljaja. Tega je kar 800 milijard dolarjev letno, še leta 1997 pa ga je bilo 100 milijard dolarjev.

Ves ta uvoz ima skozi potrošnjo blagodejne učinke na BDP. V ameriškem BDP potrošnja v zavzema že 70-odstotni delež. Poudaril je, da se s potrošnjo ne ustvarja nikakršna nova vrednost in je pretiran delež potrošnje v BDP dolgoročno škodljiv.

Rast BDP ne dohaja rasti dolgov

Dolg v ZDA je v preteklih letin naraščal z 18-odstotno letno stopnjo. Na drugi strani se je BDP vsako leto povišal le za nekaj odstotkov. Sedaj, ko se je kreditiranje upočasnilo, je pomanjkanje posojil velika težava. Normalni ljudje in podjetja, ki bi sicer dobili posojilo, tega ne morejo dobiti.

Ker si Američani sposojajo manj, je njihovo mesto v pisarni za odobritev posojila zasedla njihova vlada. Javni dolg v ZDA se bo letos povečal za 2.000 milijard dolarjev.

Zelo podoben scenarij se odvija tudi v Sloveniji, kjer zasebni sektor ne more dobiti posojil, na drugi strani pa država načrtuje skoraj dve milijardi evrov proračunskega primanjkljaja, za katerega pokritje se bo seveda potrebno zadolžiti.

Obresti so bile na dnu decembra lani. V prihodnje bodo le še višje

Donos na ameriške 10-letne obveznice je bil najnižji v decembru lanskega leta. Faber je pokazal, da je bilo to večletno dno in tudi, da smo sedaj na poti višanja donosov.

Američani imajo v nepremičninah (pre)malo lastnih sredstev

Faber je dejal, da je padec cen nepremičnin v ZDA huda težava. Povedal je, da je v ZDA tretjina hiš, ki nimajo nikakršnih bremen. V ostalih dveh tretjinah pa ima lastnik 15 odstotkov ali manj lastnega kapitala. Ostalo je dolg.

Borzna rast ima trhle noge

Rast borznih tečajev je po Faberjevem prepričanju posledica pretirane likvidnosti. Krepitev borz ustvarja privid pridobivanja novega bogastva, kar naj bi ljudi prepričalo, naj spet začnejo trošiti.