Vera Avšič vsi članki avtorja

13.12.07 22:30

Foto: Aleš Beno

Slovenijo bomo uvrstili na naš zemljevid, je povedal ustanovitelj in investicijski menedžer sklada tveganega kapitala YL Ventures Yoav Andrew Leitersdorf.

Podjetnikom, ki nameravajo podjetje postaviti na noge, nato pa ga čim prej prodati, ponujamo razvojni kapital, poiščemo jim kupca in pomagamo pri prodaji, je povedal ustanovitelj in investicijski menedžer sklada YL Ventures Yoav Andrew Leitersdorf. Pred dnevi je v iskanju poslovnih priložnosti obiskal tudi Slovenijo.

Zakaj ste se odločili priti v Slovenijo?

Naš sklad deluje panevropsko. Zato imamo stike s podjetniki po vsej Evropi, z različnimi organizacijami. Pred nekaj meseci smo se odločili, da bomo pregledali tudi trge, ki za nas niso tako običajni. Imamo veliko stikov v zahodnoevropskih državah, v novih članicah Unije pa ne toliko. Zato smo navezali stik z nekaterimi ljudmi na teh trgih. Prek nekaterih spletnih mrež, na primer OpenCoffe Club, BarCamp in podobne, ki delujejo po Evropi in po svetu, smo se povezali z ljudmi, kot je David Krmpotič iz podjetja Greco , za katere menimo, da imajo veliko koristnih stikov na domačem trgu. S temi ljudmi smo se pogovarjali o tem, ali se nam splača priti tudi na njihov trg. Slovenija je eden izmed trgov, ki ga bom obiskal zaradi naše odločitve, da svoje delovanje razširimo tudi na nam manj znane trge.

Kateri trgi poleg slovenskega so za vas zanimivi?

Bil sem na Češkem, včeraj sem bil v Italiji, ki se sicer uvršča med razvite trge, a podjetništvo na področju tehnologije se še razvija in ima še precej prostora za rast. V tem pogledu sta češki in italijanski trg kar primerljiva. Bil sem v Estoniji, Belgiji, Luksemburgu. Taki obiski so za nas običajno delo.

Sklad ste predstavili nekaterim slovenskim podjetjem, kakšen se vam zdi naš trg?

Kot dragulj priložnosti, ki čakajo, da jih odkrijemo. Ker je majhen, še ni pritegnil pozornosti večine evropskih skladov tveganega kapitala in to je za nas dobro. V Sloveniji je veliko dobrih inženirjev in rojenih podjetnikov z veliko energije, ki so že na začetku izvozno usmerjeni.

Ste našli kakšno priložnost za naložbo?

Da, dve tehnološki podjetji, ki sta šele na začetku poti. Obe zdaj proučujemo.

Je poslovno okolje v Sloveniji ugodno za naložbe tveganega kapitala?

Da, zelo. Odkar je Slovenija članica EU, je varnejša za tuje vlagatelje. Zaradi znanega pravnega in davčnega okolja je vlaganje v Sloveniji podobno vlaganju kjerkoli v Uniji.

Vaš sklad v povprečju v podjetje vloži od 500 tisoč do milijon evrov za eno leto do leto in pol. Kaj se zgodi potem?

Delujemo po načelu hitrih nakupov. Običajno skladi tveganega kapitala vlagajo v podjetja za pet do šest let, v tem času pa podjetje lahko že precej zraste. Mi delujemo drugače, ne delamo velikih podjetij. Vlagamo zato, da podjetje nato združimo z eno od multinacionalk, s katerimi delamo. Malemu podjetju ponudimo vse prednosti, ki jih ima združitev z veliko blagovno znamko ali s strateškim partnerjem. Dobi distribucijske poti, kupce ..., vse, česar malo podjetje nima. Z našo naložbo omogočimo malemu podjetju razvojni proces, v katerem se pripravi na združitev z veliko družbo. Nato pomagamo pri pogajanjih in pri procesu prodaje podjetja.

Podjetniki se morajo torej na koncu odpovedati lastništvu?

Ko vlagamo mi, še ne, takrat še obdržijo večinski lastniški delež. V letu ali letu in pol pa prodajo večinski delež, običajno za veliko denarja.

Kakšna podjetja iščete?

Iščemo napredna podjetja informacijske tehnologije, ki se ukvarjajo s programsko opremo, na specifičnih področjih. To so splet, telekomunikacije, mobilna telefonija in elektronski mediji. Imeti morajo visoko tehnologijo. Tehnologija je namreč tista, ki jo skupaj z ekipo prodajamo strateškim partnerjem.

Kakšne značilnosti mora imeti podjetje poleg tega, kar ste že omenili?

Imeti mora izdelek, ki je že skoraj nared za trženje. Njegov menedžerski tim mora biti realističen s stvarnim pogledom in odnosom do tega, kar ima. Ne smejo sanjati o milijardah evrov, ki naj bi jih dobili za svoje podjetje. Razumeti morajo, da imajo omejen čas, da izkoristijo priložnost, ki se jim je ponudila. Podjetniki morajo biti pripravljeni, da bodo podjetje hitro prodali in s tem zaslužili.

Koliko podjetij v povprečju pregledate, preden izberete eno?

Na stotine. To je zelo zapleten in konkurenčen proces. Zelo natančno izbiramo podjetja, s katerimi delamo.

Katere so najpogostejše pomanjkljivosti podjetij, ki jih pregledujete?

Največja pomanjkljivost pri podjetjih, ki se ukvarjajo s spletom, je pomanjkanje tehnologije. Številna podjetja imajo inovativne podjetniške modele, inovativne trženjske strategije, nimajo pa primerne napredne tehnologije. To je za nas pomanjkljivost, ni pa nujno tudi pomanjkljivost za druge vlagatelje. Za nas je ena največjih pomanjkljivosti pomanjkanje tehnologije. Druga pomanjkljivost je, da ideja ni edinstvena. Torej, da imajo tudi druga podjetja enako idejo ali enako tehnologijo. Tretja pomanjkljivost pa je, da se sprva zdijo pomembna, potem pa se izkaže, da niso. Vedeti morate, da delamo s približno 50 strateškimi družbami, ki jim podjetja prodajamo. Če podjetje za nobeno od teh družb ni zanimivo, ne vlagamo vanj.

Kakšen pogoj mora podjetje še izpolnjevati, da je za vas zanimivo?

Ne sme biti niti preveč niti premalo razvito. Preveč razvito pomeni, da je pridobilo že preveč sredstev drugih vlagateljev ali pa, da so med njimi taki, s katerimi mi ne moremo delati. Premalo razvito podjetje pa je tisto, ki še nima razvitega softvera.

Vedno delate sami?

Ne. Običajno podjetja, v katera vstopamo, že imajo investitorja. Toda to so običajno poslovni angeli, ne institucionalni vlagatelji. Mi smo potem prvi institucionalni vlagatelj. Delamo tudi s soinvestitorji. Ne moremo pa delati s tistimi, ki imajo drugačno izhodno strategijo od naše.

Kakšen donos na svoj vloženi kapital pa pričakujete?

Na to ne morem natančno odgovoriti, ker je podatek poslovna skrivnost. Vendar pričakujemo velik donos, smo v zgornji četrtini investitorjev po pričakovanih donosih.

Kako nadzorujete podjetje, v katero vlagate?

Igramo zelo aktivno vlogo. Vstopimo v upravni odbor. Podjetju pomagamo, da se usmerja tja, kamor njegov prihodnji kupec pričakuje, da se bo razvilo. To pomeni, da mu sporočamo podatke o svetovnem trgu in o pričakovanjih prihodnjega akvizitorja, predvsem na katerih področjih pričakuje razvoj. Predstavimo ga kupcem, partnerjem, akvizitorjem. In na koncu se v njegovem imenu pogajamo z akvizitorjem.