Črt Jakhel vsi članki avtorja

17.11.07 08:30

V petek zvečer so bili objavljeni dokumenti v zvezi z javno prodajo delnic NKBM , ki se začne 19.11.2007. Prospekt je izjemno dolg (obsega več kot 500 strani), zelo pa si lahko pomagamo tudi s povzetkom (le 8 strani).

• Vse vsebine NKBM o javni prodaji: klik...
• Povzetek prospekta: klik...
• Prospekt: klik...

Kaj se prodaja?

• NKBM ima po že opravljeni delitvi delnic zdaj 23.357.984 delnic. Prodaja se jih do 11.445.412 (49%). Prodajalec je Republika Slovenija.

• Teh 11.445.412 delnic se deli na vrečo, predvideno za prodajo "dobro poučenim vlagateljem", ter tisto za "male vlagatelje".

• Ne, ne morete biti hkrati oboje.

• Javna prodaja poteka v času med 19. novembrom od 9. ure in vključno 27. novembrom 2007 do 16. ure.

Kako lahko mali vlagatelj kupi delnice?

Kot mali vlagatelj se za oddajo nakupnega naročila v času javne prodaje zglasite na enem od vpisnih mest iz mreže NKBM, Pošte Slovenije in NLB. Celotni seznam vpisnih mest: klik...

Nekatere enote NKBM bodo posebej za potrebe javne prodaje imele podaljšan delovni čas in nedeljsko dežurstvo (preverite na seznamu).

Ob oddaji nakupnega naročila potrebujete svoje osebne dokumente, davčno številko in številko transakcijskega računa. Opis vseh potrebnih dokumentov, tudi za situacijo z mladoletnim otrokom, pooblastilo druge odrasle osebe, za pravno osebo itd. ter obrazec za pooblastilo najdete na spletni strani NKBM (link zgoraj).

Koliko lahko vplačam?

Za nakup delnic lahko namenite največ 50.000 EUR na osebo. Pri oddaji svojega povpraševanja navedete samo znesek, cene pa ne. Vplačati je treba največ 2 delovna dneva po tem, ko ste na vpisnem mestu oddali naročilo, vendar ne kasneje kot do 27. novembra.

Pričakovani razpon cene je 20,5 do 27 EUR na delnico. Dejanska končna cena bo enaka za dobro poučene in male vlagatelje; oblikovala se bo glede na povpraševanje in bo objavljena 30.11.2007. (Po zaključku javne prodaje.) Točna cena torej v času oddaje naročila ni znana. Ne glede na to je vaše naročilo zavezujoče.

Pričakuje se veliko povpraševanje. Glede na obseg povpraševanja v okviru kvote dobro poučenih ter v okviru kvote malih vlagateljev se lahko izvede sprememba tega, kolikšen del celotne količine delnic odpade na katero od kvot ("relokacija delnic"). Dokončno število delnic, ki bodo prodane v eni ali drugi vreči, bo prav tako objavljeno 30.11.2007.

Kako se bo določalo, koliko delnic dobim?

Uporablja se kombinacija delitve "po glavi" in sorazmerne delitve.

Najprej se bo preverilo, koliko je bilo vseh naročil malih vlagateljev. Glede na to se vsakemu od njih dodeli določeno število "zagotovljenih delnic" po naslednjem ključu:

• če bo naročil do vključno 80.000: vsak dobi 30 delnic;
• 80.001 do 160.000: vsak dobi 20 delnic;
• 160.001 do 500.000: vsak dobi 10 delnic;
• nad 500.000: vsak dobi enako veliko zagotovljenih delnic, vendar manj kot 10, število pa še ni vnaprej znano.

(To pa ne pomeni, da lahko plačate 1 EUR in vseeno dobite na primer 10 delnic - vaš vplačani znesek mora v vsakem primeru zadoščati za količino.)

Po tistem, ko se malim vlagateljem dodelijo zagotovljene delnice, pride na vrsto glavni del posla - dodatne delnice, ki vam pripadajo glede na to, kakšna je masa denarja v vseh nakupnih naročilih. Od tega je odvisno, koliko delnic še dobite povrh zagotovljenega števila in to, koliko denarja dobite nazaj kot presežek, ki se ga ni dalo uporabiti.

V tem koraku se tisti del delnic, ki ostane v vreči za male vlagatelje po dodelitvi zagotovljenih delnic, razdeli glede na to, kakšno je razmerje med velikostjo vašega vplačila ter skupno maso vseh vplačil malih vlagateljev. (Ni videti, da bi se pri tem računalo, da je del vsakega vplačila že porabljen za zagotovljeni del delnic.)

Urnik

O tem, koliko delnic ste uspeli vpisati, boste obveščeni s priporočeno pošiljko na naslov, ki ste ga navedli v naročilu, do 4. decembra.

Na svoj trgovalni račun boste delnice prejeli do 12. decembra.

Prav tako do 12. decembra boste prejeli morebitno vračilo presežka denarja (brez obrestovanja).

V začetku decembra bo NKBM na ljubljansko borzo poslala zahtevek za začetek trgovanja z delnicami, tako da bi se lahko trgovanje glede na dosedanje izkušnje začelo januarja, morda pa celo že decembra. (Povzetek prospekta dejansko tako za oddajo zahtevka kot za predvideni začetek trgovanja navaja "v začetku decembra", kar pa je nenavadno, ni nemogoče, da gre za lapsus.)

Kaj pa stroški?

Normalno plačate stroške plačilnega prometa pri nakazilu denarja.

Poleg tega potrebujete račun vrednostnih papirjev pri KDD, kamor naj se vam vknjižijo delnice - to je lahko registrski račun ali trgovalni račun.

Če takega računa še nimate, ga lahko pri NKBM odprete za 12,52 EUR (to je strošek odpiranja, zraven spada tudi enoletno vodenje, trenutno 6,50 EUR letno). Pri drugih borznih hišah in bankah so stroški načeloma lahko drugačni, vendar se v praksi ponavadi ne razlikujejo bistveno. (Morda bo ravno v tem postopku javne prodaje kakšna hiša izvedla kakšno tozadevno akcijo?)

Preknjižba delnic NKBM v javni prodaji na vaš račun je brezplačna.

Drugih stroškov ni.

Darilo za potrpljenje

Če delnice, ki ste jih prejeli kot "zagotovljene", obdržite neprekinjeno do 12. septembra naslednje leto (2008), dobite za vsakih 10 delnic takrat še eno dodatno. Te se prav tako črpajo iz števila delnic, namenjenih javni prodaji.

Posebnosti na trgu

Odprta je možnost, da se - samo za institucionalne vlagatelje, ne tudi za male - dodeli dodatnih 1.492.879 delnic. Te delnice jim proda globalni koordinator (Citigroup), čeprav jih nima (prodaja na kratko), po ceni iz javne prodaje.

Naslednjih 30 dni koordinator skuša svojo kratko pozicijo zapreti z nakupi na trgu. Ti njegovi nakupi hkrati pomenijo podporo tečaju v primeru, da bi ta padal pod ceno iz javne prodaje. Vseeno pa koordinator ni motiviran kupovati nad tisto ceno in s tem "zagotoviti" takojšnje rasti tečaja. Zakaj - zato, ker mu prodajalec celotne kvote - Republika Slovenija - zagotavlja, da lahko v primeru, da pozicije ne bo mogel pokriti na trgu, manjkajoče delnice dobi od nje.